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渣打銀行中國區(qū)高級分析師王志浩并不同意經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫認(rèn)為中國已出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)通縮的觀點(diǎn),他預(yù)測，到2007年，中國的通縮風(fēng)險(xiǎn)才會比較大。同時(shí),到今年年底1美元兌人民幣降到8.06元，明年會在現(xiàn)有水平上再升。
王志浩認(rèn)為，中國的CPI指標(biāo)并不能完全反映價(jià)格的走勢。核心CPI其實(shí)是在緩慢增長，而且目前能源等部門
還面臨漲價(jià)的壓力。
他說,就目前的情況而言，有的行業(yè)確實(shí)出現(xiàn)通縮跡象，但有的行業(yè)卻是通脹，二者對整體宏觀經(jīng)濟(jì)的影響有抵消的效應(yīng)。至少現(xiàn)在還算不上通縮。中國的經(jīng)濟(jì)和其他經(jīng)濟(jì)一樣，兩種趨勢都有，要看是經(jīng)濟(jì)周期中的哪一個(gè)環(huán)節(jié)上。中國似乎在通貨膨脹和通貨緊縮之間快速往返。從1998年2月到1999年12月，中國消費(fèi)價(jià)格下跌，出廠價(jià)格下跌速度更快，但是，此后經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，通貨膨脹的壓力卷土重來。
王志浩還分析，人民銀行正在采用更市場化的手段———人民幣做市商制度和掉期業(yè)務(wù)，來調(diào)控人民幣匯率，并逐步擴(kuò)大人民幣匯率的浮動空間。目前，國際上一年期美元利率為4.74%，而國內(nèi)人民幣的一年期稅后利率是1.8%，二者的利差接近2.9%.美聯(lián)儲(FED)在格林斯潘明年1月底卸任前，還可能有兩次加息機(jī)會，把美元利率上調(diào)至4.5%，而中國加息的可能性不大，中美的利差會進(jìn)一步擴(kuò)大，這意味著明年的人民幣匯率升值將進(jìn)一步擴(kuò)大。利差擴(kuò)大也使央行的貨幣掉期價(jià)格有調(diào)整的空間，今后央行在做貨幣掉期時(shí)，遠(yuǎn)期價(jià)格會有更大彈性。(記者
莊士冠)
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