人民幣匯改后，市場一度預(yù)測央行將加快開放資本項目的步伐。但中國人民銀行貨幣政策委員會委員李德水25日稱，中國未來5年內(nèi)不會讓人民幣完全自由兌換，原因是中國金融體系還相對脆弱。
這位兼任中國國家統(tǒng)計局局長的官員在接受彭博社采訪時稱，全球?qū)_基金目前規(guī)模已經(jīng)達到8000億美元~1萬億美元，在目
前中國的金融體系下，一旦人民幣可自由兌換恐將遭到對沖基金的攻擊而受到重挫，就像1997年亞洲金融危機時的韓元、泰銖遭到阻擊一樣。
李德水表示，中國至少未來5年內(nèi)不會允許人民幣全面自由兌換，相對脆弱的金融體系是導(dǎo)致這一結(jié)果的關(guān)鍵原因。
中國在1994年的外匯體制改革中取消了經(jīng)常項目下的所有匯兌限制，并在隨后的時間里逐步放寬了對資本項目管制。原國家外匯管理局局長郭樹清表示，截至2004年底，人民幣資本項目超過半數(shù)已實現(xiàn)可兌換或只有較少限制，嚴格管制的不足一成半。
但中國政府也一直強調(diào)，資本項目可兌換是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，實施中必須與中國的經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管能力相適應(yīng)，與其他經(jīng)濟改革統(tǒng)籌考慮，因此并沒有明確的時間表。
對于李德水的說法，經(jīng)濟學(xué)家莫衷一是。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松在接受早報記者采訪時稱，資本項目可兌換的風(fēng)險存在被夸大的現(xiàn)象。
“我們現(xiàn)在的資本項目管制存在一個悖論，那就是真正管控較嚴的恰恰是一些風(fēng)險不大的項目，而高風(fēng)險的項目其實大部分已經(jīng)得到放開，資本項目可兌換的風(fēng)險被人為夸大了�！彼硎�。
巴曙松認為中國金融業(yè)的主體———國有商業(yè)銀行經(jīng)過改制重組，其資本實力和經(jīng)營狀況已經(jīng)有了很大提升。一向?qū)χ袊y行業(yè)不太“友好”的標準普爾調(diào)高對中國國有商業(yè)銀行的評級，以及工行自動調(diào)高經(jīng)營目標就是兩個很好的例子。同時，他認為隨著2006年底金融市場對外放開，加強資本項目管制的成本只會越來越高，“市場存有尋找管制漏洞的傾向，嚴厲的管制最后會形成宏大無比的乘數(shù)效應(yīng)�！�
法國巴黎百富勤董事副總經(jīng)理及總經(jīng)濟師陳興動則認為，李德水的說法重在強調(diào)金融體系的完善。他認為，沒有完全意義上自由兌換的貨幣，也沒有完全放開資本項目的國家，即使如美國、新加坡等國也是如此，關(guān)鍵在于度的把握。資本項目放開的必要條件就是完善的金融體系，中央銀行必須擁有調(diào)控利率匯率的多種可選擇的操作方式，政策的傳導(dǎo)要迅速及時準確，市場化的利率和富有彈性的匯率機制要緊密協(xié)調(diào)等。
“從這個意義上說，要實現(xiàn)人民幣自由兌換所需要的條件，5年并不算一個很長的時間�！标惻d動對記者表示。
早報北京專稿 艾勇
編輯：林彥婷
