晨報記者 陳重博
又是一個“黑色星期一”。昨日，上證指數(shù)(資訊 行情
論壇)全日回落2.59%，在創(chuàng)下年內(nèi)最大跌幅的同時，也刷新了6年以來的新低。顯然解決股權(quán)分置問題，使投資者對滬深A(yù)股的估值預(yù)期發(fā)生了重大變化，并直接影響到股票的定價。市場已跌到這個份上，眼看著“千點論”即將兌現(xiàn)，機構(gòu)投資者對
后市的看法如何呢？
基金被迫調(diào)倉后市看淡
進入5月后，一直逆市堅挺的基金重倉股陰跌不止。繼二線藍籌龍頭———中集集團(資訊 行情 論壇)率先領(lǐng)跌之后，寶鋼股份(資訊 行情
論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)等大盤藍籌基金重倉股也一度輪番跳水。一時間，基金重倉股從“餡餅”淪落到“陷阱”，基金凈值亦遭受了嚴重的打擊。
海通證券的分析指出，目前基金投資策略面臨艱難的調(diào)整：首先，股權(quán)分置試點改變了基金重倉股的估值預(yù)期。其次，贖回壓力導致基金被迫拋售股票。最后，宏觀調(diào)控、匯率、利率等一系列影響股市的因素仍然存在較大壓力，導致一些基金重倉股本身的基本面和景氣度發(fā)生了變化，使得基金對整個市場和這類股票的未來走勢看淡，產(chǎn)生了調(diào)倉的愿望。
或許正是基于上述原因，基金的整體思路更趨于謹慎。東吳基金認為，目前點位處的技術(shù)性超跌反彈隨時有可能發(fā)生，但已不再預(yù)期有超過100點甚至是150點以上的反彈高度。結(jié)合能源原材料價格高漲、未來宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)減速可能性正在增大等幾項因素，預(yù)計市場的中長期走勢將難以令人樂觀。
QFII看好未來等待時機
而作為市場的另一主力部隊，QFII的表態(tài)同樣耐人尋味。近日，里昂證券中國區(qū)研究主管李惠公開表示，將繼續(xù)看淡A股市場�！捌鋵嵈蟛糠滞赓Y的態(tài)度對此是一致的，只不過我們敢于如此公開的表態(tài)。我們看好A股市場的未來前景，但現(xiàn)在不是最好的介入時機。”
據(jù)悉，該機構(gòu)僅看好零售業(yè)、公路運輸業(yè)、碼頭業(yè)、設(shè)備制造業(yè)4個板塊，對保險板塊持中立態(tài)度，并看淡房地產(chǎn)、汽車、航空公司等9個板塊。
高手機會來臨重返股市
就當場內(nèi)的機構(gòu)、散戶普遍迷茫、失望之時，一批原本已淡出市場多年的“高人”，卻對A股產(chǎn)生了濃厚的興趣。
日前，上海證大投資受讓*ST天然的股權(quán)，其董事長戴志康再次在低點入市進行資本運作。1995、1996年間，大盤同樣持續(xù)低迷時，上海證大曾果斷入市，在蘇常柴(資訊
行情 論壇)的轉(zhuǎn)配股中賺得盆滿缽滿；2000年，股指逼近2000點大關(guān)時，上海證大逐步退出股市。如今，這位資本高手在房市中兜了一圈后，又回到了闊別已久的股市。
此外，同樣久未露面的知名分析人士孫成鋼近日連續(xù)發(fā)表文章，驚言“中國股市的大牛市即將開始”。他認為，A股市場目前正處于歷史性底部區(qū)域，投資價值比1995年年底還要高。而大牛市的起點將出現(xiàn)在2006年年初或上半年，起點位置將是1025-1125點區(qū)域。
編輯 張偉明
