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成為油價之外世界經濟另一風險源2004年全球GDP的增長率預計達5％，為近30年來最好。2005年，全球性經濟復蘇仍將延續(xù)，在這個過程中，持續(xù)上漲的房價帶來的潛在威脅不容忽視。
過去十年中，全球經歷了信息技術投資高潮和網絡經濟泡沫以及隨后的經濟滑坡，而惟一不變的是全球房價
持續(xù)
上漲。1997－2003年，歐美國家的房價平均上漲近40％，其中美國漲25％，英國、西班牙和澳大利亞分別漲80％、70％和65％，愛爾蘭房價則翻了一倍。這種鞘圃?004年得以延續(xù)，可以說，強勁、活躍的房地產市場通過其影響巨大的產業(yè)鏈，把世界經濟從衰退的邊緣拉了回來。
然而，持續(xù)的房價上漲已開始脫離諸如利率、經濟增長和全球化等基本因素能夠解釋的范疇。房價／收入比和房價／租金比是分別衡量房地產作為消費品和投資品雙重身份有無泡沫的重要指標。1998－2004年期間，美國房價／收入比和房價／租金比分別提高了20％和35％，并達到了30年來的最高水平。這一情況在歐洲更加嚴重。
值得一提的是，這輪房地產景氣周期具有驚人的全球同步性，我們相信這種同步性也將表現(xiàn)在行業(yè)下降周期過程中。一旦利率水平的提高和各國政府的干預導致房地產行業(yè)的衰退，全球經濟將面臨極大的壓力�？梢哉f，房價是油價之外，未來世界經濟的另一風險源。據《證券時報》
特約編輯：廣偉
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