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本報(bào)訊
在西方國(guó)家利率降到幾十年以來(lái)最低水平的刺激下，今年上半年全球政府與企業(yè)發(fā)行的各類(lèi)債券金額創(chuàng)出２．１萬(wàn)億美元的新高。分析家認(rèn)為，下半年債市走向?qū)⑷Q于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。如果世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯，股市回升，資金流向股市，債市將難再有這種風(fēng)光。
據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，花旗集團(tuán)
今年上半年包銷(xiāo)的債券金額為１７９５億美元，高于去年同期的１６１０億美元，再次成全球最大的債券包銷(xiāo)商。歐元債券的最大包銷(xiāo)商德意志銀行，上半年的包銷(xiāo)金額合１４０９億美元，取代了ＪＰ摩根大通，名列于全球債券包銷(xiāo)商的第二位。
另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的“垃圾”債券，今年也很受歡迎，上半年發(fā)行額高達(dá)７１０億美元，超越去年全年紀(jì)錄。上半年此類(lèi)債券最大的包銷(xiāo)商是瑞士信貸第一波士頓，其次是花旗集團(tuán)及德意志銀行。
在投資級(jí)別債券發(fā)行商方面，全球最大汽車(chē)制造商通用汽車(chē)，發(fā)行１３５億美元債券，成為美國(guó)最大的債券出售公司。
對(duì)于今年下半年全球債市走勢(shì)，分析家們看法不一。有分析家指出，在過(guò)去的３周里，全球債市收益率屢創(chuàng)歷史新低。美國(guó)、日本、歐洲各地的投資者預(yù)期世界經(jīng)濟(jì)即將復(fù)蘇，紛紛將資金從債市轉(zhuǎn)入股市。美國(guó)國(guó)債價(jià)格從２０００年之后一直大幅飚升，但從６月１３日至今，美國(guó)基準(zhǔn)１０年期國(guó)債累計(jì)下跌了４．２％。同時(shí)，歐洲、日本等主要經(jīng)濟(jì)體債券市場(chǎng)也出現(xiàn)回落。日本投資者在過(guò)去的兩周內(nèi)每周拋售了大約１００億美元的外國(guó)國(guó)債，主要拋售的品種是美國(guó)國(guó)債。
最近３周出現(xiàn)的債市下跌僅僅是持續(xù)下跌的開(kāi)始。美聯(lián)儲(chǔ)近期的降息決定使投資者憧憬下半年經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇，因此近期債市出現(xiàn)回吐，部分資金轉(zhuǎn)流入股市。分析家們認(rèn)為，一旦債券價(jià)格暴跌，會(huì)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的減速器。本來(lái)就十分微弱的企業(yè)新增投資將受到進(jìn)一步遏制。拆借成本提高對(duì)于全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)都非常不利，尤其是在美國(guó)，債券價(jià)格下跌，意味著實(shí)際收益率上揚(yáng)，這將打擊消費(fèi)者抵押貸款再融資。而這種抵押貸款再融資市場(chǎng)是今年來(lái)支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要支柱。
但也有分析人員認(rèn)為，下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景仍未完全明朗，５月份失業(yè)率又創(chuàng)出９年新高，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)不理想，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期降溫，債市仍會(huì)再次獲得青睞。倫敦花旗集團(tuán)歐洲信貸市場(chǎng)主管表示，美聯(lián)儲(chǔ)近期決定的降息有助債券銷(xiāo)售，他們預(yù)期企業(yè)投資與收購(gòu)活動(dòng)的再次活躍將帶動(dòng)另一輪發(fā)債集資熱潮。
[ 趙 晶 ] 來(lái)源：[ 經(jīng)濟(jì)參考報(bào) ]
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